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Jul 31, 2023

Wall Street cierra al alza después de que el presidente de la Fed, Powell, pronunciara un discurso "Ricitos de oro"

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Las acciones subieron con fuerza en las operaciones de la tarde del viernes, incluso después de que el presidente de la Reserva Federal, Powell, advirtiera en comentarios en Jackson Hole, Wyoming, que los funcionarios del banco central estaban "preparados para subir aún más las tasas".

Los operadores parecieron deshacerse de los temores de futuras subidas de tipos y, en cambio, se centraron en las partes positivas del discurso de Powell, donde aplaudió el fuerte crecimiento económico.

"El mercado puede haberse sentido reconfortado porque Powell reconoció que los datos inflacionarios recientes han sido alentadores y, por lo tanto, es poco probable que las tasas de interés suban mucho más a partir de ahora", dijo Brian Price, jefe de gestión de inversiones de Commonwealth Financial Network.

En noticias corporativas, las acciones de Affirm cerraron casi un 30% más. La empresa compre ahora, pague después superó las expectativas de ganancias el viernes por la mañana y emitió una guía positiva para el resto del año.

Las acciones de Hasbro crecieron un 5,7% después de que el banco de inversión Stifel cambiara su precio objetivo para las acciones de 79 dólares a 94 dólares.

El Dow Jones subió 241 puntos, o un 0,7%, el viernes.

El S&P 500 ganó un 0,6%.

El Nasdaq Composite subió un 1%.

Durante la semana, el Dow Jones cayó un 0,4%, el S&P 500 ganó un 0,8% y el Nasdaq subió un 2,3%.

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, pronunció un mensaje casi idéntico al del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

En un discurso durante un almuerzo desde Jackson Hole, Wyoming, Lagarde dijo que el banco central se mantiene firme en su objetivo de alcanzar una inflación del 2%. Al hacerlo, dijo que el BCE seguirá fijando las tasas de interés "a niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario".

A diferencia de Powell, enfatizó en sus comentarios la importancia de "mantener la confianza pública" ayudando a los hogares a comprender las acciones y los errores de cálculo del BCE. Por eso el banco central ha estado "publicando los principales factores detrás de nuestros errores en las previsiones de inflación y tenemos intención de seguir haciéndolo", dijo Lagarde el viernes.

La inflación de la eurozona se sitúa en el 5,3% en julio, según datos de Eurostat. Dada su proximidad a las guerras en Rusia y Ucrania, los países de la eurozona son mucho más vulnerables a los shocks de oferta que están apuntalando la inflación, en comparación con Estados Unidos.

La Reserva Federal quiere un "crecimiento por debajo de la tendencia"

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el viernes que todavía existe el riesgo de que la inflación no baje al objetivo del 2% de la Reserva Federal, mientras el banco central enfrenta la proverbial última milla en su batalla contra los precios más altos.

"Evidencia adicional de un crecimiento persistentemente por encima de la tendencia podría poner en riesgo mayores avances en materia de inflación y podría justificar un mayor endurecimiento de la política monetaria", dijo Powell.

Generalmente, si la demanda está al rojo vivo, los empleadores querrán contratar para satisfacer esa demanda. Pero muchas empresas siguen teniendo dificultades para contratar, según encuestas empresariales realizadas por grupos como la Federación Nacional de Empresas Independientes. En teoría, eso podría generar aumentos salariales para asegurar el talento, y esos costos más altos podrían luego trasladarse a los consumidores.

Si bien algunos funcionarios de la Fed respaldan una postura más agresiva para combatir la inflación, otros creen que eventualmente habrá suficiente moderación en la economía y que más aumentos podrían causar daños económicos innecesarios. Los efectos retardados de los aumentos de tasas en la economía en general son una incertidumbre clave para los funcionarios, ya que no está claro cuándo exactamente esos efectos se afianzarán por completo. Las investigaciones sugieren que lleva al menos un año.

Reconociendo los avances en materia de inflación

Powell destacó el progreso constante en materia de inflación durante el año pasado: el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal, aumentó un 3% en junio respecto al año anterior, por debajo del aumento del 3,8% en mayo. El Departamento de Comercio publicará oficialmente las cifras del PCE de julio la próxima semana, aunque Powell ya anticipó ese informe en su discurso. Dijo que la medida de inflación favorita de la Reserva Federal aumentó un 3,3% en los 12 meses terminados en julio.

El Índice de Precios al Consumidor, otra medida de inflación seguida de cerca, aumentó un 3,2% en julio, un ritmo más rápido que el 3% de junio, aunque las presiones sobre los precios subyacentes continuaron desacelerándose ese mes.

En su discurso del viernes, Powell se mantuvo firme en el actual objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal, que se formalizó en 2012, al menos por ahora. La Reserva Federal revisará su marco de políticas alrededor de 2025, lo que podría ser una oportunidad para establecer una nueva meta de inflación.

¿Una economía más resistente a la política monetaria?

Powell también intervino en un debate en curso entre economistas sobre si la "tasa de interés neutral", también conocida como r*, es más alta ya que la economía todavía está sobre una base sólida a pesar del ritmo agresivo de subidas de tasas de la Reserva Federal.

En teoría, la tasa neutral es cuando las tasas de interés reales no restringen ni estimulan el crecimiento. El presidente de la Reserva Federal dijo que las tasas de interés más altas probablemente estén tirando de las riendas de la economía, lo que implica que r* podría no ser estructuralmente más alto, aunque dijo que es un concepto no observable.

"Consideramos que la postura política actual es restrictiva y ejerce presión a la baja sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. Pero no podemos identificar con certeza la tasa de interés neutral y, por lo tanto, siempre hay incertidumbre sobre el nivel preciso de restricción de la política monetaria. ", dijo Powell.

De cualquier manera, si bien el jefe de la Reserva Federal insinuó que podrían estar a punto de producirse más aumentos de tasas, no hay garantía en ninguno de los dos casos.

De Krystal Hur de CNN

Las acciones recuperaron parte de sus pérdidas el martes por la tarde después de caer inicialmente mientras los inversores revisaban el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la cumbre económica de Jackson Hole.

El Dow Jones subió 125 puntos, o un 0,4%, el S&P 500 ganó un 0,2% y el Nasdaq Composite añadió un 0,1%.

Durante su muy esperado discurso, Powell dijo que el banco central mantiene su objetivo de inflación del 2% y que podrían ser necesarias más subidas de tipos para estabilizar los precios. Si bien las acciones se mantuvieron relativamente estables durante su discurso, bajaron cuando los inversores analizaron sus comentarios.

"La reacción inicial del mercado después del discurso fue bajar, pero hay que tener en cuenta que las enormes ganancias de Nvidia no fueron suficientes para provocar un repunte del mercado, por lo que no sorprende que la postura ambivalente de Powell tampoco esté haciendo que los alcistas vuelvan a correr". dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance.

El Dow Jones está en camino de terminar la semana a la baja, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite están en camino de ganar.

De Krystal Hur de CNN

Esto es lo que Wall Street tiene que decir sobre el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes por la mañana:

Desde julio de 2022, los funcionarios de la Reserva Federal han sido unánimes en las decisiones sobre tipos de interés en cada reunión. Pero es posible que ese no sea el caso por mucho más tiempo.

Mientras que el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, expresó el viernes escepticismo sobre la necesidad de seguir subiendo las tasas, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, se hizo eco del mensaje del presidente de la Fed, Powell, de dejar la puerta abierta a más aumentos de tasas.

"No queremos estar satisfechos porque la inflación sigue siendo demasiado alta", dijo Mester en una entrevista con CNBC desde Jackson Hole, Wyoming. "Necesitamos ver más evidencia para estar seguros de que está disminuyendo de manera sostenible y oportuna".

Al igual que Powell, enfatizó que el banco central debe tener "mucho cuidado" de no subir las tasas más allá del nivel requerido para llevar la inflación al objetivo de la Reserva Federal del 2%. Mester es actualmente funcionario suplente de la Fed en las reuniones de política, pero votará sobre las decisiones sobre tasas de interés en 2024.

Harker reiteró que está comprometido a lograr el objetivo de la Reserva Federal, pero que por el momento está mucho más interesado en adoptar una estrategia de esperar y ver qué pasa.

"Simplemente mantengan la presión, dejen que esto funcione", dijo Harker en una entrevista en Jackson Hole con Bloomberg el viernes. En otras palabras, no cree que sea necesario introducir más factores estresantes en la economía mediante aumentos de tasas cuando los efectos de aumentos anteriores no se han materializado completamente. Harker votará sobre las decisiones sobre tasas de interés en las tres reuniones restantes del año de la Reserva Federal y no podrá votar el próximo año.

En el centro del debate está el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, quien parece estar indeciso sobre lo que la Reserva Federal debería hacer en el futuro, y mucho menos en su reunión del próximo mes.

Sin embargo, si las tendencias económicas actuales continúan, "nuestro argumento girará en torno a cuánto tiempo debemos mantener las tasas en los niveles que están, en lugar de cuánto más deben subir las tasas", dijo Goolsbee el viernes en una entrevista con CNBC en Jackson Hole.

Al igual que Harker, Goolsbee votará sobre las decisiones sobre tipos de interés durante el resto del año.

Las acciones estadounidenses cedieron sus ganancias anteriores y se desplomaron en las operaciones de la mañana mientras los operadores analizaban el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en Jackson Hole.

El Dow Jones subió 40 puntos, o un 0,1%. El S&P 500 cayó un 0,1% y el Nasdaq un 0,3%.

Durante su discurso, Powell adoptó un tono agresivo, dejando la puerta abierta a futuras subidas de los tipos de interés.

"Estamos preparados para aumentar aún más las tasas si es apropiado, y tenemos la intención de mantener la política en un nivel restrictivo hasta que estemos seguros de que la inflación está bajando de manera sostenible hacia nuestro objetivo", dijo Powell el viernes por la mañana.

El índice de precios de gastos de consumo personal de julio, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, se publicará públicamente el jueves 31 de agosto. Pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, dio un adelanto el viernes de una cifra clave del próximo informe.

"La inflación alcanzó un máximo del 7% en junio de 2022 y disminuyó al 3,3% en julio", dijo Powell el viernes en su discurso en Jackson Hole, refiriéndose a las tasas de inflación anuales. El último informe PCE mostró que los precios aumentaron un 3% durante los 12 meses que terminaron en junio.

Si el informe realmente muestra una inflación del 3,3% en julio, eso significaría que la inflación se calentó ligeramente con respecto al mes anterior. Ese fue el caso del informe del Índice de Precios al Consumidor de julio, aunque el aumento mes a mes en la tasa de inflación anual se debió principalmente a efectos de referencia que comparan la tasa de inflación del año pasado con la de este año.

De Alicia Wallace de CNN

Las actitudes de los estadounidenses hacia la economía estadounidense parecen volverse más tibias.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, seguido de cerca, midió 69,5 en agosto, ligeramente por debajo de julio. La lectura está en línea con las estimaciones publicadas a principios de este mes.

"Los consumidores perciben que las rápidas mejoras en la economía de los últimos tres meses se han moderado, particularmente con la inflación, y son indecisos sobre las perspectivas futuras", dijo Joanne Hsu, directora de Encuestas de Consumidores de la universidad, en un comunicado el viernes.

Los niveles de sentimiento esencialmente se movieron "lateralmente" en agosto, dijo Hsu. La ligera inquietud de los consumidores contradice una tendencia reciente de fuertes aumentos en el optimismo. Pero la lectura de agosto aún se mantiene muy por encima de los mínimos alcanzados el verano pasado, cuando la inflación alcanzó niveles máximos de décadas.

"La lectura de este mes refleja opiniones divergentes de los consumidores: algunos enfatizan la marcada mejora con respecto a la inflación excesivamente alta del verano pasado y otros se centran en la falta de cambios notables en las condiciones económicas este mes", dijo Hsu. "Con fuertes expectativas de ingresos, los consumidores pueden tener esperanzas de que la economía vuelva a crecer, pero por el momento se reservan su opinión".

Las expectativas de inflación para el próximo año bajaron al 3,3% desde el 3,4% en julio, lo que muestra una "estabilidad notable", pero aún mantienen una tendencia más alta que las expectativas prepandémicas, que oscilaban entre el 2,3% y el 3%.

Las expectativas de inflación son datos cruciales para la Reserva Federal. Si los consumidores creen que los precios se mantendrán altos, eso podría influir en mayores demandas salariales, lo que podría hacer que las empresas aumenten los precios y ejerzan presión al alza sobre la inflación.